Tương phản với The Fed, cái bình thường không mua trái phiếu công khai. Thủ tục bình thường được sử dụng bởi ECB để thao túng nguồn cung cấp tiền đã được thông qua các cơ sở được gọi là refinancing. Trong những cơ sở này, trái phiếu không được mua nhưng được sử dụng trong các giao dịch đảo ngược: thỏa thuận ngân, hoặc cho vay collateralised. Hai giao dịch này giống nhau, tức là trái phiếu được sử dụng như là collaterals cho vay, sự khác biệt là của thiên nhiên pháp lý. Trong repos, quyền sở hữu của các thay đổi bảo hiểm cho ECB cho đến khi vay được trả lại.
Cách nào trong trái phiếu được sử dụng tại các cơ sở refinancing?
thỏa thuận ngân, hoặc cho vay collateralised